Mesmo com pressões inflacionárias e guerra no Oriente Médio, Copom sinaliza continuidade da política de ajustes graduais
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| Foto: Marcello Casal Jr - Agência Brasil |
O Banco Central voltou a reduzir a taxa básica de juros da economia brasileira. Em decisão unânime, o Comitê de Política Monetária (Copom) cortou a Selic em 0,25 ponto percentual, fixando-a em 14,5% ao ano. A medida já era amplamente esperada pelo mercado financeiro e marca o segundo corte consecutivo após um longo período de estabilidade em patamar elevado.
Entre junho de 2025 e março de 2026, a Selic permaneceu em 15% ao ano, o maior nível registrado em quase duas décadas. A retomada dos cortes ocorre em um contexto de desaceleração inflacionária, mas ainda cercado por incertezas externas relevantes. O agravamento do conflito no Oriente Médio, com impactos diretos sobre os preços de combustíveis e alimentos, tem dificultado o trabalho da autoridade monetária no controle da inflação.
O cenário institucional também trouxe desafios adicionais ao Copom. O colegiado enfrenta vacâncias importantes após o término dos mandatos dos diretores Renato Gomes e Paulo Pichetti no fim de 2025, cujas substituições ainda não foram encaminhadas ao Congresso Nacional. Além disso, na reunião atual, o diretor de Administração, Rodrigo Teixeira, esteve ausente por motivo de luto familiar.
Em seu comunicado oficial, o Copom adotou tom cauteloso e evitou sinalizar os próximos passos da política monetária. O texto destaca o aumento das incertezas inflacionárias e a dificuldade de projeção diante da instabilidade geopolítica global. Segundo o comitê, há um distanciamento adicional das projeções de inflação em relação à meta, agravado pela imprevisibilidade da duração e dos efeitos do conflito internacional.
No campo inflacionário, os dados mais recentes reforçam a atenção do Banco Central. O IPCA-15, prévia da inflação oficial, registrou alta de 0,89% em abril, com acumulado de 4,37% em 12 meses, avanço em relação aos 3,9% observados no mês anterior. O índice cheio de abril será divulgado em 12 de maio.
Desde janeiro de 2025, o Brasil adota o sistema de meta contínua de inflação. Nesse modelo, a meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. A apuração passa a ser feita mês a mês, com base no acumulado em 12 meses, tornando o monitoramento mais dinâmico e contínuo ao longo do tempo.
As projeções oficiais e de mercado indicam um cenário ainda desafiador. O Banco Central elevou sua estimativa de inflação para 2026 de 3,5% para 3,6%, mas admite revisão futura diante das oscilações cambiais e dos preços. Já o mercado financeiro, segundo o boletim Focus, projeta inflação de 4,86% no ano, acima do teto da meta.
Apesar dos riscos inflacionários, a redução da Selic tende a estimular a atividade econômica. Juros mais baixos facilitam o acesso ao crédito, incentivam o consumo e impulsionam a produção. Por outro lado, exigem maior vigilância sobre os preços. O Banco Central mantém a previsão de crescimento do PIB em 1,6% para 2026, enquanto o mercado projeta expansão ligeiramente superior, de 1,85%.
A Selic segue como principal instrumento de política monetária no país, influenciando diretamente o custo do crédito, o nível de consumo e os investimentos. O equilíbrio entre estímulo econômico e controle da inflação continuará sendo o principal desafio da autoridade monetária nos próximos meses, especialmente em um ambiente global marcado por incertezas.
Fonte: Agência Brasil